一、建筑業(yè)稅費負擔現(xiàn)狀

（一）企業(yè)稅負

在歷年我國財政部收支情況公告中，企業(yè)稅一直占據(jù)著稅負的主體地位。以我國二〇二〇年為例，就全部稅收收入而言，其中比重最高的是增值稅的36.80%。在其他稅收方面，企業(yè)所得稅為23.60%，消費稅為7.79%，城市維護建設稅為2.99%，而個人所得稅為7.50%。

因此，我們可以看到，我國稅收的70%以上，主要由企業(yè)承擔。在稅收環(huán)節(jié)方面，流轉環(huán)節(jié)征收的流轉稅遠大于企業(yè)和個人繳納的所得稅。政府收入主要依賴于稅收，而稅收又主要由企業(yè)承擔，因此企業(yè)在考慮經營業(yè)績的同時不得不考慮稅負帶來的影響。而過于依賴企業(yè)的單一結構，也可能限制了國家政策在調節(jié)稅收方面手段的豐富性，同時可能影響到調節(jié)的效果。

二〇一六-二〇二〇年，我國建筑業(yè)營業(yè)收入和利潤總額不斷上升，隨之而來的是，企業(yè)的各項稅負合計也逐年上升。建筑業(yè)納稅總額由二〇一六年的2038.99億元上升到二〇二〇年的2469.6億元。從收入稅負來看，建筑業(yè)各項稅負總和占營業(yè)收入的比重一直維持在4%左右的水平上下波動，相對較為穩(wěn)定。

從利潤稅負角度來看，建筑業(yè)的利潤總額增長率明顯高于稅負總額的增長率，尤其是“營改增”以來，國家對建筑業(yè)稅收進行調整，因此可以看出企業(yè)的利潤稅負有所下降。但仍然保持在一個很高的水平，利潤稅負比遠遠高于50%，甚至，在二〇一六年，當時企業(yè)的利潤稅負高達114.73%，這表明當年建筑業(yè)的利潤總額低于稅負總額。

由此可見，雖然近年來，我國建筑業(yè)稅負負擔有所緩解，但是行業(yè)的整體稅負負擔仍然維持在一個較高的水平，仍然需要進一步緩解和釋放企業(yè)的稅負負擔。

（二）企業(yè)費負

除了必要稅負外，我國建筑業(yè)企業(yè)在主營業(yè)務經營過程中還需承擔眾多明細繁雜的費負，包括安全施工費，措施項目費，社會保險費，住房公積金等。費用負擔中最普遍的就是社會保險費用以及住房公積金。

建筑行業(yè)是典型勞動密集型行業(yè)，因此勞務成本占據(jù)著建筑業(yè)企業(yè)生產成本的很大比重，隨之而來的就是用工而產生的必要的社會保險費及住房公積金支出，以及一些與安全相關的費用支出。所有的費負中，社會保險費負以及住房公積金費負較為突出，建筑業(yè)承擔的社會保險費用逐年增加，且二〇二〇年行業(yè)的社會保險費負約是二〇一六年的兩倍。

盡管近年來國家政策不斷調控優(yōu)化社會保險費率，與之同時的是，社會保險費負與住房公積金的繳費基數(shù)也很高，從而導致企業(yè)費負負擔依舊嚴峻。目前政策在規(guī)定基數(shù)的基礎時，考慮的主要因素為大規(guī)模的公司在崗人員的平均薪酬，從而導致指定的基數(shù)水平較高，這對于中小企業(yè)是一個較大的考驗，因此加重了行業(yè)整體的費負負擔，尤其是對規(guī)模相對薄弱的企業(yè)負擔更大。

除此之外，建筑業(yè)還存在著較高的作業(yè)安全隱患，為了保障施工人員的生命安全而支付的必要費用支出，如安全施工費，文明施工費，以及必要的商業(yè)保險費。由此可見，把企業(yè)費負納入到企業(yè)稅費負擔的考慮中來，對衡量建筑業(yè)企業(yè)金融化水平的影響具有積極的意義。

二、建筑業(yè)企業(yè)金融化現(xiàn)狀

（一）建筑業(yè)宏觀經濟金融化現(xiàn)狀

企業(yè)作為經濟流通中的重要環(huán)節(jié)，往往制約于經濟環(huán)境的變化。隨著我國金融業(yè)的不斷發(fā)展和繁榮，市場上貨幣流通速度加快，金融市場日趨興盛。然而，它也對社會產生了重大影響。隨著證券市場交易愈發(fā)頻繁，企業(yè)更傾向選擇資本市場，以追求短期高收益，這使得企業(yè)偏離正常日常經營發(fā)展的軌跡。我國建筑業(yè)企業(yè)總資產規(guī)模不斷上升，行業(yè)整體發(fā)展狀況良好，但與此同時，建筑業(yè)金融資產占有率一直保持較為穩(wěn)定，而固定資產占有率卻在持續(xù)下降。

這說明行業(yè)金融資產增長率幅度高于行業(yè)固定資產增長率，企業(yè)金融化程度已經悄然對主營業(yè)務資產有了“擠出”的趨勢。同時，金融資產占有率隨總資產總量的增長，一直沒有呈現(xiàn)出下降的趨勢。這也反映出當前社會整個經濟環(huán)境，金融市場受到整個市場的追捧程度。同時也反映出，就整個行業(yè)而言，近年來，建筑行業(yè)仍舊面臨較大的經營利潤負擔。

（二）建筑業(yè)企業(yè)金融資產現(xiàn)狀

1．建筑業(yè)金融資產總量分析

在建筑業(yè)金融資產的規(guī)模上，通過分析二〇一六年到二〇二〇年的行業(yè)數(shù)據(jù)能夠發(fā)現(xiàn)，建筑業(yè)金融資產總體呈現(xiàn)上升趨勢，尤其是二〇一七年，建筑業(yè)金融資產總額增長率高達29.87%，同時二〇二〇年行業(yè)金融資產總規(guī)模約為二〇一六年的兩倍。

與此同時，長期金融資產規(guī)模比總規(guī)模增長速度更為顯著，在5年間一直保持著較快的增長率，就二〇二〇年而言，建筑業(yè)長期金融資產規(guī)模約為二〇一六年的2.4倍。與之相反的是，短期金融資產雖然也有所上升，但是其整體出現(xiàn)了一定程度的波動情況，增長速度明顯要要慢很多。

2．建筑業(yè)金融資產投資結構分析

首先，從規(guī)模上看，投資性房地產與其他權益工具投資的規(guī)模相對較大，交易性金融資產、債權投資以及發(fā)放貸款及墊款的金額相對較小。從變化方向上看，其他權益工具投資的波動較大，而其余的各類金融資產都呈現(xiàn)出不斷增長的趨勢。從增長速度來看，雖然債權投資與交易性金融資產的規(guī)模很小，但近年來增長速度相對較快。

在交易性金融資產方面，該類金融資產占金融資產總體的配置規(guī)模較小，但二〇二〇年較二〇一六年增長了近3.9倍，增長速度相對較快。而建筑業(yè)的債券投資配置規(guī)模與之類似，雖然規(guī)模相對較小，但其增長速度甚至比前者更快。二〇一六年債權投資規(guī)模僅為15.92億元，低于同期交易性金融資產的規(guī)模，但到二〇二〇年時該類金融資產的規(guī)模甚至超過了交易性金融資產的規(guī)模。

而在發(fā)放貸款及墊款方面，其規(guī)模與增長速度均相對較小，且較為穩(wěn)定。而其他權益工具投資則在二〇一七年有較大波動，其余年份均相對較為穩(wěn)定。在投資性房地產方面，該類金融資產是建筑業(yè)最為重要的金融資產之一，截止到二〇二〇年，不僅其規(guī)模遠遠大于其他金融資產，而且在增長速度上也并不慢，僅在二〇一六-二〇二〇這5年間，其規(guī)模以及實現(xiàn)了翻倍。就總體而言，建筑業(yè)各項金融資產配置規(guī)模主要呈現(xiàn)出相對穩(wěn)定增長的特點。對于建筑業(yè)Ａ股上市公司，分析后得到的主要結論為：

(1) 由于對企業(yè)金融化的概念界定眾說紛紜，目前國內尚無文獻對企業(yè)金融化地高低進行準確地界定，主要以行業(yè)的平均水平進行粗略劃分。我國建筑業(yè)平均稅費負擔為0.1271，平均企業(yè)金融化程度為0.0782。而實證結果表示，建筑業(yè)企業(yè)稅負負擔每增加0.1個單位，平均而言，企業(yè)金融化程度加深0.0496個單位。由此可見，提供稅費優(yōu)惠政策緩解建筑業(yè)稅費負擔，對抑制企業(yè)金融化具有顯著作用。

(2) 隨著企業(yè)稅費負擔變大，企業(yè)對于金融資產的投資偏好隨之增強，即企業(yè)稅費負擔過重的建筑業(yè)企業(yè)金融化水平更高。同時，將金融資產劃分為長期與短期，探索企業(yè)稅費負擔對建筑業(yè)企業(yè)長期和短期金融資產的配置程度的影響，發(fā)現(xiàn)短期金融資產的配置對于企業(yè)稅費負擔更加敏感。

(3) 企業(yè)主營業(yè)務利潤率更高，金融化水平越低。主營業(yè)務利潤率的提高，表明企業(yè)自身生產經營狀況更好，也保證了股東的投資熱情，主營業(yè)務較高的利潤率，可以保證企業(yè)管理者的信心，使企業(yè)在放棄金融資產高回報的同時，規(guī)避了金融市場的高風險。

(4) 企業(yè)總資產利潤率越低，金融化程度越高。企業(yè)總資產利潤率越低，從事企業(yè)經營的管理層，為了保證企業(yè)整體不發(fā)生虧損，會考慮重新分配資源，尋求企業(yè)新的增長極，而金融資產的高收益率往往成為企業(yè)實現(xiàn)短期利潤目標的重要手段。

(5) 對建筑業(yè)企業(yè)進行股權性質劃分，并進行實證分析，不僅能夠提高模型的穩(wěn)健性，同時發(fā)現(xiàn)：非國有企業(yè)比國有企業(yè)對企業(yè)稅費負擔更加敏感。可能是非國有企業(yè)相較于國有企業(yè)規(guī)模較小，其日常經營活動往往更加容易受到市場的影響，同時資產的逐利性更高，更容易感應到市場的波動。

(6)通過引入處理變量，對稅費優(yōu)惠政策效果進行實證分析，可以得到：政府出臺減稅降費政策，減小企業(yè)稅費負擔后，企業(yè)現(xiàn)金流更足，不僅能夠減小企業(yè)長期金融資產的配置比重，同時對抑制建筑業(yè)企業(yè)金融化水平具有顯著效果，對提出相關政策建議具有積極作用。