2月21日消息，財政部、國家稅務總局聯(lián)合發(fā)布《關于延續(xù)執(zhí)行創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個人投資初創(chuàng)科技型企業(yè)有關政策條件的公告》，自2024年1月1日至2024年12月31日，對于初創(chuàng)科技型企業(yè)需符合的條件，從業(yè)人數(shù)繼續(xù)按不超過300人、資產總額和年銷售收入按均不超過5000萬元執(zhí)行，《財政部 稅務總局關于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個人有關稅收政策的通知》（財稅〔2024〕55號）規(guī)定的其他條件不變。在此期間已投資滿2年及新發(fā)生的投資，可按財稅〔2024〕55號文件和本公告規(guī)定適用稅收政策。

對于創(chuàng)投行業(yè)來說，這是一個為稅收優(yōu)惠提供支持的利好政策。

此前，為進一步落實創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略，促進創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展，《財政部 稅務總局關于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個人有關稅收政策的通知》（財稅〔2024〕55號）出臺。創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個人投資種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)，在符合條件的前提下，可以享受企業(yè)所得稅或個人所得稅的相關優(yōu)惠政策。

在財稅2024年55號文中，對初創(chuàng)科技型企業(yè)進行了定義，其中兩個指標為：接受投資時，從業(yè)人數(shù)不超過200人，其中具有大學本科以上學歷的從業(yè)人數(shù)不低于30%；資產總額和年銷售收入均不超過3000萬元。

對此，2024年1月，財政部、國家稅務總局聯(lián)合發(fā)布《關于實施小微企業(yè)普惠性稅收減免政策的通知》（財稅[2024]13號），將初創(chuàng)科技型企業(yè)條件中的“從業(yè)人數(shù)不超過200人”調整為“從業(yè)人數(shù)不超過300人”，“資產總額和年銷售收入均不超過3000萬元”調整為“資產總額和年銷售收入均不超過5000萬元”，通知執(zhí)行期限為2024年1月1日至2021年12月31日。

而今，在2024新年伊始之際，兩部門明確該政策延續(xù)至2024年12月31日，母基金研究中心認為，對初創(chuàng)科技型企業(yè)的認定標準繼續(xù)放寬，無疑是有利于進一步鼓勵創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，支持創(chuàng)投和天使投資發(fā)展。

對于創(chuàng)投和天使投資，國家早有相關支持政策。2024年7月，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)的《關于加強金融服務民營企業(yè)的若干意見》中明確提到“積極培育投資于民營科創(chuàng)企業(yè)的天使投資、風險投資等早期投資力量，抓緊完善進一步支持創(chuàng)投基金發(fā)展的稅收政策?！爆F(xiàn)在，兩部門延續(xù)放寬初創(chuàng)科技型企業(yè)認定，正是為創(chuàng)投行業(yè)注入強心劑，有利于培育創(chuàng)業(yè)投資力量。

那么，按照當前的認定標準，初創(chuàng)科技型企業(yè)應具備的條件如下：

對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個人投資初創(chuàng)科技型企業(yè)來說，能享受到以下稅收優(yōu)惠政策：

稅收問題一直是整個股權投資行業(yè)關注的焦點問題。

2024下半年，一紙“追繳”通知讓行業(yè)哀嚎連連：各地方政府過去普遍實行的對有限合伙制基金征20%所得稅的政策，被認定為違反了相關規(guī)定，應當糾正。這意味著，有限合伙制基金今后將必須按照5%~35%的累計稅率，最高稅率為35%。

直至2024年12月國務院常務會議決定實施所得稅優(yōu)惠促進創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展，“使創(chuàng)投企業(yè)個人合伙人稅負有所下降、只減不增”，行業(yè)才吃下了一顆定心丸。

2024年，財政部、稅務總局、發(fā)改委、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布了財稅（2024）8號《關于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)個人合伙人所得稅政策問題的通知》，明確了創(chuàng)投企業(yè)為其個人合伙人計算個人所得稅應納稅額的具體辦法，其個人合伙人從該基金應分得的股權轉讓所得和股息紅利所得，按照20%稅率計算繳納個人所得稅。

然而，各地在實際執(zhí)行政策中，對國家政策解讀口徑各不相同。比如，對于合伙制基金管理機構，對其自然人合伙人的所得稅收標準，有的地區(qū)按個體工商戶標準5-35％交個人所得稅，有的地區(qū)按20%收。

此外，還存在虧損不能跨年結轉的問題。

中國的股市和經(jīng)營環(huán)境具有一定的周期性，A股IPO的節(jié)奏在歷史上出現(xiàn)過很大波動，這會給創(chuàng)投基金的退出帶來一些周期性波動。相應的，創(chuàng)投基金在整個存續(xù)期內可能會有一些年份會產生虧損，如果選擇了20%的所得稅率，也意味著以后的盈利不能先用來彌補之前的虧損。

武漢某頭部人民幣基金財務負責人表示，創(chuàng)投行業(yè)的項目退出具有很大不確定性，在創(chuàng)投行業(yè)目前仍以IPO退出為主要退出方式的情況下，創(chuàng)投企業(yè)在整個存續(xù)期內可能會有一些年份有較多項目IPO解禁后退出，也可能有些年份沒有項目退出，卻有項目失敗產生虧損，如果選擇了按單一投資基金核算方式，也意味著不同年度的盈利和虧損不能互相抵減。但對于投資人來說，他投資的是同一基金的不同項目，盈利的項目要繳稅，虧損的項目卻有可能無法與盈利項目相抵減，從而多繳納了稅金。

關于公司型創(chuàng)投企業(yè)，去年年初在中關村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)已開展公司型創(chuàng)投企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策試點。

對示范區(qū)內符合條件的公司型創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，轉讓持有3年以上股權所得，超過年度股權轉讓所得總額50%的，可以減半征收企業(yè)所得稅；轉讓持有5年以上股權所得，超過年度股權轉讓所得總額50%的，可以免征企業(yè)所得稅。

據(jù)了解，部分創(chuàng)投企業(yè)出于規(guī)避長期投資風險的考慮，投資往往傾向于快進快出，而高新技術企業(yè)發(fā)展往往需要一定周期，導致創(chuàng)投企業(yè)投資高新技術企業(yè)意愿不強。對此，武漢市財政局相關負責人表示，該政策設計了投資期限越長繳納企業(yè)所得稅越少的反向掛鉤制度，有利于增強創(chuàng)投企業(yè)長期投資初創(chuàng)型科技企業(yè)的“耐心”，初步實現(xiàn)了鼓勵創(chuàng)投企業(yè)長期投資的效果，促進被投資的科技企業(yè)做大做強。

去年年末，繼中關村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)后，武漢市東湖新區(qū)成為第二處落地公司型創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策的地區(qū)。此次東湖新區(qū)的政策，比照中關村創(chuàng)投稅收政策，主要稅收優(yōu)惠方式基本一致。

2021年，公司型創(chuàng)投企業(yè)稅收優(yōu)惠在武漢、武漢特定區(qū)域陸續(xù)試點推進，預示未來在全國范圍內正式推開實施指日可待。我們認為，隨著各項優(yōu)惠政策的落地與普及，公司型創(chuàng)投基金發(fā)展春天指日可待。

創(chuàng)投基金合伙制與公司制，稅政孰優(yōu)？

一直以來，稅收問題是影響創(chuàng)業(yè)投資基金組織形式選擇的關鍵因素。

相比于有限合伙制，公司制創(chuàng)投基金的法律制度相對完善，董事會、監(jiān)事會的治理形式簡單清晰，對出資人的權利保障更加到位，易于被各類市場主體接受。此外，公司制創(chuàng)投基金還可以發(fā)行公司債，通過運用財務杠桿提高投資能力。

但是，由于2008年以來，各地地方政府為合伙型基金出臺了一系列減免稅收政策，使得合伙型基金的稅負遠低于公司型。

按照國家稅法，有限合伙型基金雖然實行的是“先分后稅”，但個人股東適用的是5%～35%累計稅率。按照地方政府減免稅收的政策，在個人環(huán)節(jié)一律只需按20%稅率繳稅。而且，地方留成的40%還可以部分返還，所以合伙型基金的實際稅負不到20%。

然而，公司型基金，不僅基金層面需要按25%繳納企業(yè)所得稅，而且在個人環(huán)節(jié)還要按20%繳納股息紅利稅，兩個環(huán)節(jié)合計稅率高達40%。

因此，公司型創(chuàng)投基金的雙重征稅導致有限合伙型基金成為目前的主流形式之一。

去年發(fā)布的稅收優(yōu)惠政策試點，解決了“雙重征稅”的問題：個人股東在基金層面上不用再繳納所得稅，只需要繳納個人所得稅。

這不僅拉平了公司型創(chuàng)投基金與合伙型基金的稅收負擔，還讓公司型基金的一些稅收優(yōu)勢能夠得到體現(xiàn)。

比如：公司型基金可以實行“將5年虧損予以抵扣”，而合伙型選擇“按單一基金核算”則只能抵扣當年的虧損。公司型基金可抵扣管理費用，而按《個人所得稅法》，在適用20%稅率時不能抵扣管理費等費用。

而且就合伙型企業(yè)而言，相關稅政也經(jīng)歷一定波動，并非原本就具有明顯優(yōu)勢。

隨著公司型創(chuàng)投企業(yè)稅收優(yōu)惠政策在中關村與武漢武漢開始試點，行業(yè)也在期待著更多對合伙型基金的稅收優(yōu)惠政策出臺。

而今，兩部門延續(xù)放寬初創(chuàng)科技型企業(yè)認定就是一項重要的利好政策，我們也期待著更多利好創(chuàng)投的稅收優(yōu)惠政策面世。